Definition Kapitalrendite
Die Kapitalrendite, wie sie hier festgelegt wurde fokussiert, die operative Tätigkeit der jeweiligen Konzerne. Diese Kennzahl kann demzufolge auch als Return on Investment des operativen Geschäftes interpretiert werden.
Im Gegensatz zum ROIC wird das NOPAT nicht im Bezug zum gesamten gebundenen Vermögen gesetzt, sondern nur zu dem operativ notwendigen Vermögenswerten, den Net operating Assests.
Formel Kapitalrendite
( NOPAT / NOA ) ×100%
Interpretation Kapitalrendite
Ein Indiz für den Dschungel der Kennzahlen ist, dass Daimler diese Kennzahl als RONA bezeichnet, BMW hingegen als ROCE.[1] Die hier verwendete Methode kommt nah an den von den beiden Unternehmen angegeben Werte im Geschäftsbericht.
Auf Basis der hier gewählten Vorgehensweise ist die Kapitalrendite auch in Vergleich zusetzen mit dem WACC. Es gilt das die Kapitalrendite höher sein muss als der WACC um eine Wertsteigerung des laufenden Geschäftsjahres zu erzielen.
[1] Vgl. BMW Geschäftsbericht 2011 S. 50 | Daimler Geschäftsbericht 2011 S. 252